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金属非金属行业:美元走弱影响有限,继续推荐新能源新材料,节能环保产业链

2015-04-08 17:58:54点击:

我们前期对板块行情来自补涨的观点得到市场印证,重点推荐的新能源汽车,新材料,节能环保产业链个股表现突出。现阶段,我们依然坚定看好受益“中国制造2025”高端装备升级,具备高成长空间的上述领域。持续推荐磁材,军工,锂电行业个股;并建议重点关注中科三环、厦门钨业、钢研高纳、西藏矿业。


工业金属&黄金:工业金属分化延续,美元走弱影响有限


工业金属分化延续,美元指数走弱影响有限:上周LME工业金属三月期货价格再次走出分化行情,其中,伦铅上涨3.07%,伦锌上涨2.11%;铜(-1.26%),铝(-0.31%),镍(-1.96%),锡(-3.60%)则继续调整。尽管周末美国非农就业人数低于预期导致美元回调,但截止目前,针对“新常态”之下的工业金属价格能否持续上行,我们仍持谨慎态度:(1)我们依然视供求关系为影响工业金属价格的核心,“财政/货币宽松加码—叠加低原料、能源成本--制造业、房地产结构性反弹--支撑金属价格回暖”的逻辑链条具备成立的可能性,但远未兑现且不确定较高;二季度需求环比虽然会有季节性改善因素,但需求改善预期远强于实际改善幅度,市场也已经充分“pricein”这种预期。因此基本面尚未见底叠加单位GDP金属消耗的减少均将对金属价格反弹的高度和持续性产生较强的压制;(2)相比需求端,供给端弹性更大,但目前多处于预期层面;(3)全球流动性角度,欧洲日本都在宽松,但美元收紧对全球市场的影响权重更大;(4)美联储加息时间不确定不影响事件本身的确定性,我们依然认为9月加息概率较大,美元虽短期调整但难言趋势性见顶,中长期仍将趋势上行。


黄金暂时稳定1200美元/盎司一线:受地缘政治及非农就业数据不达预期导致美元调整的支撑,周内Comex黄金稳定在1200美元/盎司一线,报收1201.4美元。我们认为,短期黄金价格将受到美元影响或有小幅反弹,但市场同样面临一个全球通胀低迷、联储缓慢推进利率正常化的“新常态”;预计(1)短期1-3月黄金价格围绕1200美元/盎司上下震荡概率较大;(2)地缘政治及资产配置上的避险需求或有望在年内支撑金价波动上行至1200-1300美元/盎司。省煤器专家摘自互联网!